虽然上半年的销售不佳，但华润置地交出的半年业绩却 亮眼。

财报显示，今年上半年华润置地共实现营业额为港币276.88亿元，同期增长75.5%；股东应占溢利为港币49.73亿元，同期增长13.4%。

尽管销售业绩仅完成了年度目标的36.5%，但财报数据也显示商业地产对华润置地的贡献越来越大。这也正是华润置地未来几年的重点之一。

华润置地总裁唐勇表示，如果2017年底将华润置地的商业地产业务单独剥离，该业务将相当于一家市值1000亿的上市公司。

年度目标有困难

在已公布半年报的房企中，华润置地实现营收同比增7成的经营业绩可谓漂亮。不过，在行业毛利率普遍下滑的情况，华润置地也在所难逃。

上半年，华润置地综合毛利率为 30.6%，比去年同期下降了0.8个百分点；净利润率为18.0%，比去年同期下跌了近10个百分点。

吴向东表示，综合毛利率下滑的主要原因是 物业毛利率有所下降。而 物业毛利率下降的原因有两个，一是 物业管理的人工成本上升，二是酒店毛利率下降，包括海南的石梅湾与沈阳君悦两个项目，这两个项目的毛利率是负的。但上半年开发物业的毛利率同比有所上升，达28.2%，去年同期是27.6%。

不过，由于国内的销售快于结算，营业额往往反映的是一年或半年前的经营状况。华润置地在今年上半年的销售业绩并不理想。

数据显示，今年上半年华润置地合约销售金额约255.6亿元，签约面积 229.96万平方米，分别较去年同期下降24.3%和20.0%；按照700亿元的年度目标计算，华润置地上半年仅完成全年销售目标的36.5%。

对此，华润置地解释，上半年销售业绩下滑主要是受市场因素和新推可售资源较少影响。

在8月19日的中期业绩发布会上，吴向东对完成全年目标表示了一些担忧：“现在觉得超过700亿人民币的可能性不大， 后实现的目标也许是700亿元，也许是比700亿元低一点。”

土地储备方面，华润置地今年上半年延续了去年的激进策略。截至2014年7月31日，华润置地以总地价196.59亿元人民币增持14宗土地，计容面积达621.53万平方米，其中开发物业549.87万平方米， 物业71.66万平方米。

谋划商业地产帝国

当房地产行业进入下半场，加码商业地产成为大部分开发商的时下之举。

华润置地早在2004年就进入商业地产领域，其商业项目已陆续进入收获阶段，但华润置地的野心不止于此。

今年7月，华润置地首次发布了未来商业地产发展战略，确定了致力于成为“中国商业地产领导者”的战略目标，并预计到2017年底，华润置地在中国将有40多个商业项目投入运营。届时，零售物业建筑总面积将超过600万平方米，年客流量将达4.5亿；预计年累计购物营业额将超过五百亿元人民币，会员总数将超二百万人。

万象城自2004年12月在深圳开业以来，吸引了诸多国际 品牌入驻，并一炮而红。2010年开始，万象城开始向扩张，先后落地于杭州、沈阳、成都、南宁和郑州。

在复制以“万象城”为主力品牌和主导产品的城市综合体的同时，华润置地逐步发展出万象城、万象汇和1234space三条商业产品线，以满足不同层次消费者的需求。

吴向东在中期业绩发布会上表示，华润置地住宅占比已经相当大，商业地产规模也排在内地房企前几名。商业地产无论是资产规模，还是盈利贡献在整个公司的占比都越来越大，大概占总资产的22.2%。

根据财报，今年上半年，华润置地包括酒店在内的 物业实现营业额港币26.27亿元，同比增长21.9%。截至6月30日，华润置地在营 物业总建筑面积达到250.21万平方米，其中已开业万象城6个、五彩城3个。

华润置地管理层表示，下半年，重庆万象城、无锡万象城等项目将陆续开业，目前招商和开业筹备进度均符合预期。

唐勇称，2014年是华润置地商业地产加速发展的一年，2017年和2018年，华润置地将迎来商业项目开业的高峰期。华润置地2013年年报显示，未来4年内新增落成的商业地产项目约为18个。

吴向东称，华润置地的住宅销售额肯定会在某一个时间达到高点，然后往下走，届时商业地产的量会达到足够规模，支撑华润置地利润保持稳定。

不过，商业地产 周期长，需要大量资金支撑，单靠住宅现金流入和利润贡献难以使商业地产走得更快更远。

吴向东透露，华润置地会积极考虑用各种手段来支撑商业地产的发展，研究地产与金融工具如何有机结合，以获得更多财务资金，重点投入商业地产。